Краткое описание

Вариант 21

Задание 1 (финансовое управление предприятием)

Задача А

Деятельность предприятия характеризуется следующими данными. 

Таблица 1  

Исходные данные предприятия

Показатели	Значение показателей
1. Актив, млн. руб.	200 + 500 ? х1
2. Пассив, млн. руб., в т.ч.     - собственные средства	0,5 ? п.1 ? (1+ 0,5 ?х2)
3. Экономическая рентабельность, доли единиц	0,3 ? (1+ 0,5 ? х3)
4. Средняя расчетная ставка процента, доли единиц	0,8 ? п.3 ? (1+ 0,1 ? х4)
5. Ставка налогообложения, %	30

При х1 = – 1; х2 = 0; х3 = – 0,5; х4 = 0.

Определить: 

1. Заемные средства; 

2. Операционную прибыль; 

3. Дифференциал и плечо финансового рычага; 

4. Эффект финансового рычага; 

5. Чистую рентабельность собственных средств; 

6. Коэффициент усиления финансового рычага; 

7. Резерв прибыльности финансового рычага.

Задача Б

Условия производства предприятия заданы в таблице 2.

Таблица 2 

Условия производства предприятия

Показатели	Значение показателей
1. Постоянные издержки, млн. руб.	200 + 50 ? х1 = 150
2. Удельные переменные издержки, тыс. руб.	30 + 10 ? х3 = 25
3. Цена единицы продукции, тыс. руб.	2 ? п.2 ? (1 + 0,1 ? х4) = 50

                Определить: 

1. Критический объем производства (Q*); 

2. Принять фактический объем производства равным 1,2Q*; 

3. Вычислить в точках 0,7Q*,  0,8Q*,  0,9Q*, Q*, 1,1Q*, 1,2Q*, 1,3Q* значения:  

– выручки от реализации (ВВ)

– переменных издержек (VC)

– маржинальной прибыли (МП)

– операционной прибыли (ОП)

– коэффициента усиления операционного рычага (Ко)

– резерва прибыльности.

Задание 2 (Вариант 21)

 Задача 9

Годовая потребность в определенном виде сырья, определяющая объем его закупки, составляет 1000 тыс. руб. Средняя стоимость размещения одного заказа составляет 12 тыс. руб., а средняя стоимость хранения единицы товара – 6 тыс. руб. Определить оптимальный размер заказа. 

Задание  3

(х1 = – 1, х2 = 0; х3 = – 0,5; х4 = 0) 

 Акционерное общество имеет следующую структуру пассива (табл. 4).

Таблица 4 

Структура пассива, млн. руб.

	Значение показателя		Стоимость источника средств, %
1. Собственные средства
Привилегированные акции	2000 ? (2 + х1) =	2000	30
Обыкновенные акции	15000 ? (3 + х2) = 45000		35
Итого собственных средств:		47000
2. Заемные средства
Долгосрочный кредит	5000 ? (2 + х3) =	7500	27
Краткосрочный кредит	10000 ? (3 + х4) = 30 000		15
Итого заемных средств:		37500

АО желает осуществить инвестиционный проект, имеющий следующие характеристики:

1. Первоначальные затраты, млн. руб. – 5 ? (2 + х1) = 5 млн. руб.

2. Срок жизни проекта – 5 лет

3. Амортизационные отчисления – п.1 / п.2

4. Ставка налогообложения прибыли: 40 %

5. Результаты и затраты

Год	1	2	3	4	5
Доход	5	1	15	15	12
Текущие затраты	4	6	7	7	7

Требуется рассчитать:

1) средневзвешенную стоимость капитала (WACC)

2) чистую дисконтированную стоимость проекта (NPV)

3) внутреннюю норму рентабельности (IRR)

Задание 4

Предприятие имеет следующую структуру пассива и стоимость соответствующего источника средств (табл. 5).

Таблица 5 

Структура пассива

 

Показатели	Удельный вес	Цена источника средств %
1. Обыкновенные акции	0,47	19
2. Привилегированные акции	0,10	15
3. Кредиты долгосрочные	0,11	14
4. Кредиты краткосрочные	0,32	10

 

 Предприятие получает годовой чистый денежный поток  в размере 200 ? (1 + 0,5 ? х1) = 200 ? (1 – 0,5) = 100 млн. руб.

Годовой темп чистого денежного потока равен (3 + х2) = 3%

Ставка налогообложения прибыли: 40 %

Определить рыночную стоимость предприятия при нулевом и заданном годовом темпе роста потока. Прокомментировать, как влияют на стоимость основные факторы, учитываемые в расчетной формуле.