Вариант 14
Задание 1
Деятельность предприятия характеризуется следующими данными.
Таблица 1
Исходные данные предприятия
Показатели |
Значение показателей |
1. Актив, млн. руб. |
2000 + 500 ? ? 1 = 2375 |
2. Пассив, млн. руб.: - собственные средства - заемные средства |
0,5 ? п.1 ? (1+ 0,5 ? ? 2) = 1336 п.1 – п.2а = 1039 |
3. Экономическая рентабельность, 1/год |
0,3 ? (1+ 0,5 ? ? 3) = 0,3 |
4. Ставка ссудного процента, 1 /год |
0,8 ? п.3 ? (1+ 0,1 ? ? 4) = 0,26 |
5. Ставка налогообложения прибыли, 1/год |
30 |
При ?1 = 3/4; ? 2 = 1/4; ? 3 = 0; ? 4 = 3/4.
Определить:
1.Дифференциал и плечо финансового рычага;
2.Эффект финансового рычага;
3.Рентабельность собственных средств;
4.Построить линию налогового рая (ЛНР) и рассчитать новые значения ЭР и структуры пассива, чтобы предприятие вышло на ЛНР.
По результатам анализа написать краткое пояснение к полученным результатам и предложений по повышению рентабельности собственных средств.
Задание 2
Условия производства предприятия заданы в таблице 2.1.
Таблица 2.1
Условия производства предприятия
Показатели |
Значение показателей |
1. Постоянные издержки, млн. руб. |
200 + 50 ? ?1 = 237,5 |
2. Удельные переменные издержки, тыс. руб. |
30 + 10 ? ?3 = 30 |
3. Цена единицы продукции, тыс. руб. |
2 ? п.2 ? (1 + 0,1 ? ?4) = 63,7 |
Определить:
1. Критический объем производства (Q*);
2. Принять фактический объем производства равным 1,2Q*;
3. Вычислить в точках 0,7Q*, 0,8Q*, 0,9Q*, Q*, 1,1Q*, 1,2Q*, 1,3Q* значения:
– выручки от реализации (ВВ)
– переменных издержек (VC)
– маржинальной прибыли (МП)
– операционной прибыли (ОП)
– коэффициента усиления операционного рычага (Ко)
– резерва прибыльности.
Задание 3
3.1 Предприятие может получить кредит от поставщика сырья сроком на 45 дней, либо рассчитаться с поставщиком в момент отгрузки сырья, но со скидкой в цене.
Исходные данные:
а) скидка на стоимость сырья, в %: 5 + 3*?1 = 7,25%
б) рентабельность высвобожденных в результате скидки средств составляет, % в месяц: 3+ 2*?3 = 3%
в) инфляция в месяц: 2+ ?1 = 2,75% в месяц
Требуется:
1.Определить выгодность скидки
2. Найти минимальный допустимый по выгодности для предприятия процент скидки
3.2 Получатель продукции рассчитается с предприятием векселем, выдаваемым на 3 мес. Банк учитывает вексель с некоторым дисконтом. Исходные данные:
Ставка дисконтирования, в%: 15+ 3* ?1 = 17,25%
Рентабельность предприятия-поставщика продукции, % в месяц: 3+2* ?1 = 4,5%
Требуется:
1. Оценить выгодность вексельной оплаты
2. Найти минимально допустимый размер дисконтной ставки, при которой для предприятия вексельные расчеты оправданы
Задача №4
Оценить целесообразность использования заемных средств предприятием, для двух сценариев (оптимистический и пессимистический) развития экономической ситуации
Исходные данные представлены в таб.4.1
Таблица 4.1
№ |
Показатели |
Долговое финансирование (ЗС:СС=1) |
Бездолговое финансирование (ЗС:СС=0) |
||
пес.вар. |
оптим.вар. |
пес.вар. |
оптим.вар. |
||
1 |
Суммарный капитал, млн.руб. |
37500 |
|||
2 |
Заемный капитал, млн.руб. |
18750 |
18750 |
|
|
3 |
Акционерный капитал,млн.руб. |
18750 |
18750 |
37500 |
37500 |
4 |
Рентабельность капитала, % |
0,1 |
0,25 |
0,1 |
0,25 |
5 |
Цена заемных средств, % |
0,16 |
0,16 |
|
|
6 |
Ставка налогообложения прибыли, % |
30 |
Количество выпускаемых предприятием акций соответственно рассматриваемым вариантам финансирования равно 100 000 шт. и 200 000 шт.
Требуется рассчитать:
1. Чистую прибыльность на акцию в каждом варианте;
2. Чистую рентабельность акционерного капитала;
3. Построить график зависимости чистой прибыли на акцию от прибыли до уплаты налогов и процентов;
4. Указать на графике пороговое значение прибыли до уплаты налогов и процентов, а также зон эффективного и неэффективного использования заемного капитала
Задание 5
Показатели предприятия на начало года представлены в таблице 5.1.
Показатели |
На начало года |
На конец года |
1.Актив, млрд. руб |
90+ 10*?1 = 97.5 |
116,61 |
2.Пассив, млрд. руб -собственные средства -заемные средства |
0,4*п.1 = 39 0,6*п.1 = 58.5 |
46,64 70,0
|
3.Оборот, млрд. руб |
150 + 30* ?2 = 180,25 |
215,58 |
4.Рентабельность капитала, % |
0,22* (1+0,2*?3) = 0.22 |
|
5.Проценты за кредит, % |
0,15* (1+0,2*?4) = 0,17 |
|
6.Ставка налогообложения прибыли, % |
0,3 |
|
7. Коэффициент реинвестирования |
0,5* (1+ 0,2*?4) = 0,58 |
|
8. Прибыль до уплаты процентов , млрд. руб.
|
21,45 |
25,65 |
9. Коммерческая маржа (п8:п.3) |
0,12 |
0,13 |
10. Коэффициент трансформации активов (п.3:п1), 1/год |
1,85 |
2,0 |
Требуется:
1. Рассчитать внутренние темпы роста (ВТР) и размера активов, оборота и прибыли наконец года.
2.Считая, что темпы роста оборота (ТРО) должны составлять величину 1.5*ВТР, проанализировать ситуацию с развитием предприятия и дать предложения за счет каких факторов можно достичь роста, равного 1.5*ВТР.
Задание 6
(? 1 = 3/4, ? 2 = 1/4; ? 3 = 0; ? 4 = 3/4)
Акционерное общество имеет следующую структуру пассива (табл. 6.1).
Таблица 6.1
Структура пассива, млн. руб.
|
Значение показателя |
Стоимость источника средств, % |
|
1. Собственные средства |
|
|
|
Привилегированные акции |
2000 ? (2 + ? 1) = |
5500 |
30 |
Обыкновенные акции |
15000 ? (3 + ? 2) = |
48750 |
35 |
Итого собственных средств: |
|
54250 |
|
2. Заемные средства |
|
|
|
Долгосрочный кредит |
5000 ? (2 + ? 3) = |
10000 |
27 |
Краткосрочный кредит |
10000 ? (3 + ? 4) = |
37500 |
15 |
Итого заемных средств: |
|
47500 |
|
АО желает осуществить инвестиционный проект, имеющий следующие характеристики:
1. Первоначальные затраты, млн. руб. – 5 ? (2 + ? 1) = 13,75 млн. руб.
2. Срок жизни проекта – 5 лет
3. Амортизационные отчисления – п.1 / п.2
4. Ставка налогообложения прибыли: 30 %
5. Результаты и затраты
Год |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
Доход |
5 |
10 |
15 |
15 |
12 |
Текущие затраты |
4 |
6 |
7 |
7 |
7 |
Требуется рассчитать:
1) средневзвешенную стоимость капитала (WACC)
2) чистую дисконтированную стоимость проекта (NPV)
3) внутреннюю норму рентабельности (IRR)
Задание 7
Предприятие имеет следующую структуру пассива и стоимость соответствующего источника средств (табл. 7.1).
Таблица 5
Структура пассива
Показатели |
Удельный вес |
Цена источника средств % |
1. Обыкновенные акции |
0,47 |
19 |
2. Привилегированные акции |
0,10 |
15 |
3. Кредиты долгосрочные |
0,11 |
14 |
4. Кредиты краткосрочные |
0,32 |
10 |
Предприятие получает годовой чистый денежный поток в размере
200 ? (1 + 0,5 ? ? 1) = 200 ? (1 + 0,5*3/4) = 275 млн. руб.
Годовой темп чистого денежного потока равен (3 + ? 2) = 3,25%
Ставка налогообложения прибыли: 30 %
Определить рыночную стоимость предприятия при нулевом и заданном годовом темпе роста потока. Прокомментировать, как влияют на стоимость основные факторы, учитываемые в расчетной формуле.
7.2 Определить рыночную стоимость предприятия, имеющего ССК и ЧДД как в зад. 7.1, которое занимается разработкой исчерпаемого ресурса и по этой причине будет ликвидировано через 5 лет. Ликвидационная стоимость предприятия равна 350(1+0,3*?3)= 350(1+0,3*0)=350 млн. руб.
Финансовый менеджмент. Вариант-5
Финансовый менеджмент. Вариант-8
Финансовый менеджмент. Вариант 15
Вариант 10. Акционерное общество имеет следующую структуру пассива
Не нашли готовую?