Управление процентным риском с использованием биржевых срочных контрактов.

Краткое описание

План.

Введение…3

1.Что такое риск….5

2.Измерение риска….6

3.Накопление рисков….9

4.Управление рисками….11

5.Структура системы управления рисками на примере ММВБ.

5.1.Мониторинг внешних рисков…14

5.2.Депозитная маржа..15

5.3.Система маржирования ММВБ…16

5.4.Гарантийный фонд….16

5.5.Лимит……17

5.6.Мониторинг фактических рисков ММВБ…18

6.Техника хеджирования с помощью фьючерсных контрактов….20

Заключение…..24

Список использованной литературы….25

Введение

Риск – одна из важнейших концепций финансовой деятельности. К сожалению, по поводу рисков существует множество заблуждений, связанных с непониманием их объективной природы. Это зачастую приводит к отрицанию самой возможности измерения рисков, а управление рисками объявляется при этом «тонким искусством», не поддающимся никакой разумной формализации. Более того, нередко риск ассоциируется с чем-то исключительным, или даже авантюрным и противозаконным – достаточно вспомнить известные поговорки «кто не рискует, тот не пьет шампанского» или «кто не рискует, тот не сидит в тюрьме». Так, например, многие считают, что финансовые риски возникают только в «плохих» организациях. А в «хороших» все зарезервировано, защищено, гарантировано, и никаких рисков быть не может.

Нередко отсутствие должного внимания к рискам оправдывается преувеличением роли и возможностей центральных регулирующих органов. Так, при обсуждении рыночных рисков за неделю до начала осеннего 1997 г. кризиса приходилось слышать от руководителей банков мнения о том, что риски на рынке ГКО незначительны, т.к. ЦБ РФ не допустит резкого повышения доходности ГКО.

Финансовый кризис, однако, вновь наглядно продемонстрировал, что финансовые риски существуют объективно, независимо от качества организации, находящейся под воздействием этих рисков. Так, например, рыночный риск (риск изменения цены активов или процентных ставок) существует всегда – финансовый кризис приводит лишь к существенному возрастанию рыночного риска. Как следствие, в случае некорректного управления рисками в какой-либо организации рыночный риск может привести к банкротству этой организации даже в период затишья на рынке, например, благодаря известному «эффекту рычага».

В определенном смысле, финансовый кризис сыграл позитивную роль в осознании того, что современный банк или финансовый институт не может успешно развиваться без комплексного управления рисками. Другими словами, каждая финансовая организация, претендующая на устойчивое развитие, обязана иметь в своем составе систему управления рисками.

В предлагаемой работе рассматриваются основные понятия управления рисками, используемые в практике управления рисками на срочном рынке ММВБ. В  разделе 1 дается определение риска и приводится простейшая классификация рисков. В разделе 2 обсуждаются методы измерения рисков. В разделе 3 с помощью простых имитационных моделей иллюстрируются свойства рисков и их последствия. В разделе 4 рассматриваются методы управления рисками. Наконец, в разделе 5 в целях иллюстрации основных понятий управления рисками рассматривается конкретный пример – система управления рисками, разработанная в Управлении срочных операций Московской Межбанковской Валютной Биржи (УСО ММВБ).